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证券时报网,盘中直击:今日16只个股突破年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:36分,上证综指3257.88点,收于年线之下,涨跌幅-0.485%,A股总成交额为1653.45亿元。到目前为止今日有16只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有精达股份、万业企业、盛和资源等,乖离率分别为4.46%、4.05%、3.52%;中材科技、钱江摩托、博实股份等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    3月2日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600577精达股份9.775.614.524.724.46
    600641万业企业6.051.4612.3012.804.05
    600392盛和资源3.653.0316.7217.313.52
    002229鸿博股份4.376.6911.5511.953.43
    600580卧龙电气4.110.827.908.112.65
    002664长鹰信质6.311.1527.5328.122.15
    002655共达电声3.265.859.9710.151.80
    300477合纵科技9.991.9221.2721.571.41
    002221东华能源3.920.6811.7711.921.28
    002356赫美集团3.830.3125.9826.291.20
    600549厦门钨业2.221.7125.5025.771.05
    000988华工科技1.530.9815.7815.910.82
    603568伟明环保0.820.6321.8522.000.70
    002698博实股份8.564.2411.9011.920.15
    000913钱江摩托1.250.4617.7517.780.14
    002080中材科技1.810.7921.8821.890.04

中信建投证券,化学制品行业:上海工业园区火灾致科思创tdi停运 巴斯夫、英威达基地同在园区内


    事件:5月23日下午2点左右,位于上海奉贤区的上海湘奉实业发展有限公司发生火灾。该起火工厂与巴斯夫和科思创同处于化工园区中,据市场人士反馈,当天下午科思创TDI运输暂时中断,暂停发货。简评:受牵连科思创TDI停运,TDI供应端或承压:TDI行业高度垄断,国内供应商仅6家,科思创TDI产能国内最大,25万吨TDI产能均位于上海化工园区内,占全国TDI总产能30%,第二大厂家巴斯夫的16万吨TDI产能也建在同一园区内。此次科思创TDI暂时停运,对TDI供给端或带来一定压力。
    环保趋严不可逆,执法、制度助力长效机制:环保三大参与主体:政府方、排污方、治污方正从“被动”变为“主动”,自下而上的完成从“要我环保”到“我要环保”的蜕变:政绩考核体系由“唯GDP论”向“绿色考核体系”演进;环境执法装上“牙齿”,执法力度显著提升;而环保税、排污许可制等长效环境管理机制的建立则内化了排污方的环保治理成本,刺激其主动投资环保设备以达到更高的排放指标,叠加第八届环保大会召开在即,环保高压态势毫不松懈。
    沿江、沿海区域治理幅度趋严:长江经济带污染整治全面铺开,湖北推进沿江1公里以内化工企业关停,4个省级环境保护督察组已全部完成督察进驻;江苏日前颁布《关于沿海化工园区“141”环境治本工程的实施意见(讨论稿)》,要求至2018年底,对无法通过整改达到复产标准的项目货企业依法实施退出,区域内医药、农药和染料中间体项目一律不予审批。环保治理严上加严。
    近期化工企业事故频发,园区整治有望加速:3月,连云港化工园区偷排事件曝光,4月28日园区内所有化工企业一律停工,受牵连染料中间体企业众多;5月9日,山东一溴素厂发生爆炸,染料供应紧张加剧;5月12日,中石化上海赛科工厂发生爆炸,14日,上海市安委办发出通知,要求上海各单位深刻吸取教训,全力维护市民群众生命财产安全和城市运行安全。事故频发为企业敲响警钟,在环保趋严的背景下,相关企业或加速整改。
    上海化工园区内企业众多,为TDI、己二胺等多种化学品重要生产基地:园区内已建成主体石化项目31个,涉及化学品总产能约1386万吨,相关企业如巴斯夫、科思创、华谊等,部分产品如TDI(园区内产能41万吨)、MDI(园区内产能101万吨)目前市场供应已经比较紧张;此外,英威达21.5万吨己二胺和20万吨尼龙66聚合物生产基地也位于上海化学工业园区内,与本次发生火灾企业仅相距5公里。
    投资建议:建议关注估值仍处于低位的尼龙66行业龙头企业神马股份,国内TDI生产企业沧州大化,以及拟收购BC公司、并有MDI和TDI扩产计划的万华化学。

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巨丰投顾,午间看盘:股指回踩重要支撑点


  【盘面简述】
  周三早盘,两市窄幅整理,沪指和创业板均回踩重要支撑。盘面上,石油、交运设备、仪器仪表、汽车、煤炭等幅居前;航天航空、船舶、券商、黄金、保险跌幅居前。概念股方面,可燃冰、油气设服、国产芯片、赛马概念、海工装备等涨幅居前。目前大盘重返强势区域,但量能尚不支持突破。可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股,尤其是短线超跌的品种。
  【板块方面】
  海南板块走高:罗牛山涨停,大东海A、欣龙控股、海南高速等涨幅居前。石油板块领涨:仁智股份涨停,惠博普、潜能恒信、广聚能源、中曼石油、岳阳兴长、恒泰艾普、中国石化、中海油服、中国石油等涨幅居前。
  【消息面】
  1、证监会:野村控股提交设立证券公司申请拟持股51%
  证监会消息,证监会新闻发言人高莉表示,5月8日,野村控股株式会社等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料,野村控股株式会社拟持股51%。证监会将依法、合规、高效地做好相关申请的审核工作。
  2、证券市场上周新增投资者数15.76万环比减少38.96%
  据中证登数据,中国证券市场上周新增投资者数15.76万,前值为25.82万,环比减少38.96%。(注:因劳动节假期,上周仅3个工作日。)
  3、MSCI下周公布最新调整 中金公司料229只A股或被纳入
  美国当地时间5月7日,摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称明晟公司)通过官网宣布,将于欧洲中部时间5月14日下午11时,即北京时间5月15日凌晨5时,公布一系列MSCI指标的半年度审查结果,其中包括MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数,届时MSCI将发布2018年5月的半年度指数的新增和删除名单。中金公司预测,229只A股此次或被纳入MSCI指数体系。
  【巨丰观点】
  周三早盘,两市窄幅整理,沪指和创业板均回踩重要支撑。盘面上,石油、交运设备、仪器仪表、汽车、煤炭等幅居前;航天航空、船舶、券商、黄金、保险跌幅居前。概念股方面,可燃冰、油气设服、国产芯片、赛马概念、海工装备等涨幅居前。
  石油板块领涨:仁智股份涨停,惠博普、潜能恒信、广聚能源、中曼石油、岳阳兴长、恒泰艾普、中国石化、中海油服、中国石油等涨幅居前。消息面上,近期原油价格持续走高。
  国产芯片震荡走高:阿石创、润欣科技、上海新阳、江丰电子、盈方微涨5%,国科微、有研新材、长川科技、鼎龙股份、海特高新、圣邦股份、海特高新、北方华创等领涨。

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挖贝网,安控科技(300370)股东俞凌质押1875万股 公司去年净利同比下滑619%




    挖贝网 5月11日消息,北京安控科技股份有限公司(证券代码:300370)股东俞凌向上海金元百利资产管理有限公司质押股份1875万股,用于个人资金需求。
    本次质押股份1875万股,占其所持公司股份的8.43%。质押期限为2019年5月9日至办理解除质押手续为止。
    截至本公告披露日,俞凌持有公司股份数量为2.23亿股,占公司总股本的23.25%,其中所持有公司股份累计被质押的数量为1.87亿股,占其本人持有公司股份总数的84.19%,占公司总股本的19.57%。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为-5.51亿元,比上年同期下滑618.52%。
    据挖贝网资料显示,安控科技主营业务聚焦于自动化、工控安全、智能制造等核心技术和业务的提升,重点关注工业互联网技术创新和应用实践的结合,坚持从自动化向数字化、智能化、智慧化的发展思路,以自动化、信息化技术为核心,在自动化、油气服务、智慧产业三大业务领域为客户提供具有自主知识产权的产品、技术、行业整体解决方案及服务,致力于让客户的工作更加智能、高效、安全和环保。

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挖贝网,冀东装备(000856)副总经理南宏伟辞职 2018年薪酬为43万元




    挖贝网7月13日消息,近日冀东装备(000856)董事会于2019年7月12日收到公司副总经理南宏伟的辞职报告。南宏伟辞职后不在公司担任其他任何职务。截至本公告日,南宏伟未持有公司股份。
    据挖贝网了解,南宏伟因个人原因,即日起辞去公司副总经理职务。公司2018年披露财报显示,南宏伟税前薪酬为42.99万元,未持有公司股份。
    南宏伟辞去公司副总经理职务,不会影响公司的正常运转和公司的生产经营,根据《公司法》《公司章程》规定,南宏伟的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为2303.82万元,比上年同期增长48.23%。
    据挖贝网资料显示,冀东装备业务主要由机械设备与备件、土建安装、维修工程、电气设备与备件等构成。

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安信证券,建筑行业:9月基建投资增速企稳 地方政府专项债纳入社融统计


    行业及政策动态:1)2018年10月17日,央行,中国9月社会融资规模增量2.21万亿元,前三季度社会融资规模增量累计15.37万亿元,同比减少2.32万亿元。9月新增人民币贷款1.38万亿元,前三季度人民币贷款增加13.14万亿元,同比增加1.98万亿元。9月M2余额180.17万亿元,同比增长8.3%。2)2018年10月19日,统计局,2018年1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)483442亿元,同比增长5.4%,从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中,民间固定资产投资301664亿元,同比增长8.7%。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9个百分点。
    本周行情回顾
    本周(10.15-10.19)建筑行业(中信建筑指数)涨幅为-4.45%(HS300为-1.13%),9月以来涨幅为-9.84%(HS300为-5.98%),2018年以来涨幅为-29.51%(HS300为-22.23%)。本周行业涨幅前5为杰恩设计(+33.49%)、镇海股份(+6.91%)、中设股份(+6.91)、维业股份(+5.98%)、金螳螂(+5.16%);跌幅前5为西藏天路(-19.14%)、神州长城(-14.76%)、东方铁塔(-14.15%)、成都路桥(-13.32%)、博信股份(-12.72%)。
    从行业整体市盈率来看,至10月19日行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为10.19倍,与上周相比有所下滑,与年初相比行业市盈率下滑幅度超过30%,接近2014年10月水平。行业市净率(MRQ)为1.13,与上周相比有所下滑。
    当前行业市盈率(18E)最低前5为蒙草生态(5.02)、葛洲坝(5.15)、中国建筑(5.8)、安徽水利(6.14)、东方园林(6.63);市净率(MRQ)最低前5为葛洲坝(0.70)、安徽水利(0.72)、腾达建设(0.79)、中国中冶(0.81)、浦东建设(0.81)。
    本周建筑行业指数(CS)周涨幅为-4.45%,弱于沪深300(-1.13%)、上证综指(-2.17%)及深证成指(-2.26%)本周表现,周涨幅在CS29个一级行业中排于第20位。本周剔除停牌公司外,建筑行业中20家公司录得上涨,数量占比16%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-4.45%)的公司数量为27家,占比61%。本周建筑行业指数前半周随大盘同步回调,但后半周表现弱于大盘,从结构来看,本周大、中市值的大建筑央企及地方建筑国企表现较弱,拖累了行业指数表现。与我们上周末判断有所不同,中国铁建(-10.00%)、中国交建(-6.31%)、中国中铁(-4.62%)本周均录得下跌且跌幅超过行业指数,我们认为或主要由于在市场下跌深化时投资者对于流动性的偏好使其选择卖出大盘股以锁定收益或损失。本周杰恩设计、镇海股份、中设股份、维业股份、金螳螂等公司表现较好。
    本周内,国家统计局及人民银行分别发布了前三季度国民经济运营数据、前三季度金融统计数据及社会融资规模增量统计数据。从国民经济运行数据来看,前三季度国内生产总值(GDP)按可比价格计算同比增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%。投资方面,前三季度,全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.4%,增速比上半年回落0.6个百分点,比1-8月份加快0.1个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9个百分点;房地产开发投资同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2个百分点;制造业投资增长8.7%,比上半年加快1.9个百分点,增速连续6个月加快。
    基建投资(不含电力及公用事业)1-9月投资增速继续滑落至3.3%,我们计算9月当月增速为-1.8%,虽已较8月当月增速-4.3%有所改善(我们计算今年以来单月增速分别为1-2月16.1%、3月10.6%、4月11.3%、5月2.3%、6月2.1%、7月-1.8%、8月-4.3%、9月-1.8%),但仍处于年内以及历史较低水平。我们预计随着地方专项债发行及募资投放进度的逐渐加快、银行对于项目信贷投放规模的恢复,有较大概率可判定7-9月即为年内基建投资增速的最低点、Q4增速或可望得到较大提升。同时,鉴于前三季度的累计增速已处较低位置,我们下调全年基建投资(不含电力及公用事业)预期增速水平至6%-7%区间。分项来看,除道路运输业投资增速仍接近2位数外(同比增长8.9%),公共设施管理业、水利管理业、铁路运输业投资增速均呈现微增或下滑态势,其中铁路运输业投资增速降幅仍较大。
    从前三季度金融统计数据及社融数据来看,9月末,广义货币(M2)余额同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额同比增长4%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低10个百分点;前三季度人民币贷款同比多增1.98万亿元。分部门看,住户部门贷款增加5.69万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加7.11万亿元,其中,短期贷款增加7046亿元,中长期贷款增加4.93万亿元。9月份,人民币贷款增加1.38万亿元,同比多增1119亿元。前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元,比上年同期少2.32万亿元。
    从结构上看,银行表内信贷(人民币贷款)规模在持续增加(1-3Q同比多增1.34万亿元),信托贷款(1-3Q同比多减2.25万亿元)、委托贷款(1-3Q同比多减1.84万亿元)、未贴现的银行承兑汇票(同比多减1.14万亿元)等表外非标融资规模仍呈持续缩减状态,对此前一定程度来源于此的基建项目投融资资金形成了压制。尽管如此,应看到作为对冲措施,地方政府专项债券净融资规模(人民银行9月起纳入社融规模统计范围,1-3Q融资规模1.7万亿元,同比多1438亿元)已对基建项目(特别是在建项目)所需资金形成了强有力支撑,我们对后续基建资金供给规模持乐观预期。
    在我们的分析框架中,建筑行业估值更多反映出景气度变化预期,而2018年以来建筑行业整体行情低迷主要反映出市场对于投资增速的悲观预期,即对于建筑行业需求端两大方向基建及房地产在经济发展动能转换,清理PPP项目、规范地方政府融资行为、资管新规下表外融资的逐步缩减背景下增长边际的递减预期。
    此预期受到政策变动的影响较大,但实质已在2017年以来的一年半时间内已得到了较为充分的消化。尽管5月以来的基建投资增速达到了近年的低值,但当前财政及货币均有望边际宽松的形势验证了此前我们对于2018年下半年投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善的乐观预期。进入8月以来,我们相继看到:川藏铁路规划建设全面启动,各地稳投资方案积极推进,年内铁路投资或重返8000亿元,长春、苏州等部分地区城市轨交建设规划获批,一批西部开发重点工程项目也已在近期推出,我们判断后续相关基建项目进度或有望密集、加快推进。
    同时,建筑行业的投资逻辑正在悄然发生变化:(1)市场担心的政策收紧已经不复存在,“政策底”或“政策边际改善”的结论可下,有助于提升建筑行业的估值空间,助力建筑行业的估值修复;(2)市场关注的建筑企业融资环境悄然变化,积极的财政政策更加积极和定向宽松的货币政策将有助于建筑企业融资,在一定程度上弱化利率上行成本高企的冲击和缓解"融资难"窘境。(3)市场关注的建筑企业业绩增速下滑预期有望提前改变,融资环境变化导致项目进度不及预期,建筑企业业绩增速下滑,一旦融资环节改善,建筑企业业绩增速有望止跌回升,建筑行业磐涅重生。我们积极看好下半年基建增速的修复,建议重点关注大建筑央企、地方路桥企业、生态园林企业等投资机遇。
    1-9月基建投资增速回落至3.3%,房地产开发及制造业投资增速仍较为强劲
    根据国家统计局10月19日发布的前三季度国民经济运行情况显示,2018年1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)483442亿元,同比增长5.4%,增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点。从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中,民间固定资产投资301664亿元,同比增长8.7%。2018年1-9月份,全国房地产开发投资88665亿元,同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2个百分点。制造业投资增长8.7%,增速提高1.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降10.7%,降幅收窄0.7个百分点。
    第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9个百分点。其中,水利管理业投资下降4.7%,降幅扩大1.1个百分点;公共设施管理业投资增长1.7%,增速回落1.3个百分点;道路运输业投资增长8.9%,增速回落0.4个百分点;铁路运输业投资下降10.5%,降幅收窄0.1个百分点。分地区看,东部地区投资同比增长5.8%,增速比1-8月份提高0.1个百分点;中部地区投资增长9.6%,增速提高0.4个百分点;西部地区投资增长2.3%,增速提高0.1个百分点;东北地区投资增长1.7%,增速与1-8月份持平。
    前三季度金融统计及社融数据发布,社融规模增量增速企稳回升结构呈现优化
    根据中国人民银行10月17日发布的前三季度金融统计及社会融资数据显示,9月末,广义货币(M2)余额180.17万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额53.86万亿元,同比增长4%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低10个百分点;流通中货币(M0)余额7.13万亿元,同比增长2.2%。前三季度净投放现金609亿元。
    前三季度人民币贷款增加13.14万亿元,同比多增1.98万亿元。分部门看,住户部门贷款增加5.69万亿元,其中,短期贷款增加1.85万亿元,中长期贷款增加3.83万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加7.11万亿元,其中,短期贷款增加7046亿元,中长期贷款增加4.93万亿元,票据融资增加1.21万亿元;非银行业金融机构贷款增加2874亿元。9月份,人民币贷款增加1.38万亿元,同比多增1119亿元。
    前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元,比上年同期少2.32万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加12.8万亿元,同比多增1.34万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1913亿元,同比多减1608亿元;委托贷款减少1.16万亿元,同比多减1.84万亿元;信托贷款减少4652亿元,同比多减2.25万亿元;未贴现的银行承兑汇票减少6786亿元,同比多减1.14万亿元;企业债券净融资1.59万亿元,同比多1.41万亿元;地方政府专项债券净融资1.7万亿元,同比多1438亿元;非金融企业境内股票融资3099亿元,同比少2918亿元。9月份社会融资规模增量为2.21万亿元,比上月多2768亿元,比上年同期少397亿元。
    今年8月份以来,地方政府专项债券发行进度加快,对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中,2018年9月起,人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。
    核心观点及投资建议
    建筑反弹仍在路上。当前建筑行情反映政策边际改善下的估值修复,未来建筑行情能走多远主要取决于:政策持续回暖+行业基本面支撑+上市公司业绩释放,重点推荐:1)基建任务主要承担力量、估值及信用优势显著、累计调整幅度较深的大建筑央企【中国铁建】、【中国中铁】、【中国交建】、【中国建筑】、【葛洲坝】等;2)主要地方路桥建设企业,【安徽水利】、【山东路桥】等;3)生态园林建设主要受益公司【东珠生态】(国家湿地公园第一股,现金流好,负债率低,业绩最确定)、【岭南股份】(“园林+”典范,文旅大有亮点,订单成倍增长,业绩持续释放,估值优势显著)等;4)油价上涨趋势较为明确,油气开采服务及化学工程子行业或有望受益于相关石油、石化企业经营景气度提升趋势下的资本开支增加,建议关注【中国化学】等。
    风险提示:经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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华泰证券,东方明珠(600637)业务调整基本完成 核心优势逐步凸显




    业务调整基本完成,核心优势逐步凸显
    公司是SMG集团旗下上市公司,国企文化龙头地位稳固,在多业务领域积累了深厚的资源。公司在传媒视听领域具有全牌照优势,且具有较强的用户基础:拥有4600万IPTV用户、2448万OTT TV用户、6000万有线数字付费电视用户、6000万移动终端月活跃用户、1100 万东方购物会员用户和700万人次的线下业务用户流量(截止2018年6月底)。目前公司的业务和资产整合已接近尾声,各事业群发展进入成熟期,主营业务趋于稳定,毛利率水平有望实现改善。我们预计公司2018-2020年EPS为0.65、0.62、0.62元,目标价13.7-14.9元,首次覆盖予以增持评级。
    主营业务趋于清晰,各事业群发展进入成熟期
    公司2015年并购重组之后,持续将业务体系进行调整优化,2018年之后公司主营业务趋于稳定。1)视频购物:国内最大的电视购物平台,公司积极开拓渠道创新以缓解行业整体下滑的风险,预计将在17年营收和利润水平之上略有下滑;2)媒体网络:拥有IPTV与OTT集成播控等稀缺牌照,IPTV+OTT+有线电视用户体量合计过亿,18年公司战略收缩OTT业务改善盈利,IPTV仍具备较大增长性;3)文旅消费:拥有东方明珠塔等知名地标景点,具备稳定创收能力,在投智慧园区项目有望进一步深化运营;4)影视互娱:业务成长较快,拥有《最终幻想》、《紫川》等人气IP,有望实现增长。
    文化龙头地位稳固、资产扎实、具有较好用户基础
    背靠SMG集团,公司是当之无愧的文化国企龙头。公司曾多次入选“中国互联网企业100强”、“上海百强企业”、中国“文化企业30强”、"世界媒体500强"榜。公司在传媒视听领域具有全牌照优势,拥有包括IPTV、OTT等稀缺牌照。另外,截止2018年6月底,公司已经拥有了4600万IPTV用户、2448万OTT TV用户、6000万有线数字付费电视用户、6000万移动终端月活跃用户、1100 万东方购物会员用户和700万人次的线下业务用户流量。公司现金充沛,截止2018年3季度末,公司货币资金为75.3亿元,其他流动资产为78.7亿元,核心为理财产品和结构性存款。
    业务调整基本完成,首次覆盖予以增持评级
    公司作为国企文化龙头地位稳固,在多业务领域积累了深厚的资源。目前公司资产和业务整合接近尾声,总体业务趋于稳定。我们预计2018-2020有望实现归母净利润22.3、21.4、21.3元,对应EPS为0.65、0.62、0.62元,每股净资产为8.46、8.82、9.18元,基于可比公司2019年平均PB1.59X、平均PE25.5X,给予公司2019年PB1.55-1.65X、PE23-24X的估值,目标价13.7-14.9元,首次覆盖予以增持评级。
    风险提示:视频购物业务营收和利润的下滑速度有可能超出预期、游戏业务营收增速有可能低于预期、有线电视业务营收和利润下滑速度有可能超出预期。
    
    

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